第八节 我国基金业的发展概况

一、必背考点解读

1．经中国人民银行总行批准，于1993年8月在上海证券交易所挂牌交易，成为我国第一只上市交易的投资基金的是淄博乡镇企业投资基金。

【解读】在境外中国概念基金与中国证券市场初步发展的影响下，中国境内第一家较为规范的投资基金——淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”），于1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集规模为1亿元人民币，60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。

2．新基金是指1998年《证券投资基金管理暂行办法》实施以后发展起来的证券投资基金。

【解读】相对于1998年《证券投资基金管理暂行办法》实施以后发展起来的新的证券投资基金（简称“新基金”），人们习惯上将1997年以前设立的基金称为老基金。

3．1997年11月14日颁布的《证券投资基金管理暂行办法》，是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规。

【解读】在对老基金发展过程加以反思的基础上，经国务院批准，国务院证券监督管理委员会于1997年11月14日颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。

4．在试点发展阶段，基金在规范化运作方面得到很大的提高。

【解读】在试点发展阶段，我国基金业主要表现出以下特点：①基金在规范化运作方面得到很大的提高；②在封闭式基金成功试点的基础上成功地推出开放式基金，使我国的基金运作水平实现历史性跨越；③对老基金进行了全面规范清理，绝大多数老基金通过资产置换、合并等方式被改造成为新的证券投资基金；④监管部门出台了一系列鼓励基金业发展的政策措施，对基金业的发展起到了重要的促进作用；⑤开放式基金的发展为基金产品的创新开辟了新的天地。

5．《证券投资基金管理暂行办法》规定：基金管理公司每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币。

【解读】《证券投资基金管理暂行办法》对基金管理公司的设立规定了较高的准入条件：基金管理公司的主要发起人必须是证券公司或信托投资公司，每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币。

6．基金开元、基金金泰的设立，拉开了中国证券投资基金试点的序幕。

【解读】1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了两只规模均为20亿元的封闭式基金——基金开元和基金金泰，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。

7．我国第一只开放式基金是华安创新，标志着我国基金业进入一个全新的发展阶段。

【解读】2001年9月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越。此后，开放式基金逐渐取代封闭式基金，成为中国基金市场发展的方向。

8．鼓励基金业发展的政策措施包括向基金进行新股配售、允许保险公司通过购买基金间接进行股票投资等。

【解读】对基金进行新股配售，提高了基金的收益水平，增强了基金对投资者的吸引力，对基金业的发展起到了重要的促进作用。允许保险公司通过购买基金间接进行股票投资，使保险公司成为基金的最大机构投资者，也有力地支持了基金业在试点时期的规模扩张。

9．我国第一只具有保本特色的基金是南方避险增值基金。

【解读】试点发展阶段具有代表性的基金创新品种有：2002年8月推出的第一只以债券投资为主的债券基金——南方宝元债券基金，2003年3月推出的我国第一只系列基金——招商安泰系列基金，2003年5月推出的我国第一只具有保本特色的基金——南方避险增值基金，2003年12月推出的我国第一只货币市场基金——华安现金富利基金。

10．2004年6月1日《证券投资基金法》的实施，为我国基金业的发展奠定了重要的法律基础，标志着我国基金业的发展进入了一个新的发展阶段。

11．在快速发展阶段，自《证券投资基金法》实施以来，我国基金业在发展上出现了以下一些新的变化：①基金业监管的法律体系日益完善；②基金品种日益丰富，开放式基金成为市场发展的主流；③基金公司业务开始走向多元化，出现了一批规模较大的基金管理公司；④基金行业对外开放程度不断提高；⑤基金业市场营销和服务创新日益活跃；⑥基金投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。

12．我国第一只上市开放式基金是南方积极配置基金，第一只结构化基金是国投瑞银瑞福基金。

【解读】《证券投资基金法》实施以来，具有代表性的基金创新产品包括：2004年10月成立的国内第一只上市开放式基金（LOF）——南方积极配置基金，2004年年底推出的国内首只交易型开放式指数基金（ETF）——华夏上证50ETF,2007年7月推出的国内首只结构化基金——国投瑞银瑞福基金，2007年9月推出的首只QDII基金——南方全球精选基金QDII基金，2008年4月推出的国内首只社会责任基金——兴业社会责任基金，2009年5月推出ETF联接基金等。

13．2004年开放式基金的资产规模首次超过封闭式基金的资产规模后，开放式基金成为市场发展的主流。

【解读】自2003年我国开放式基金的数量首次超过封闭式基金的数量，2004年开放式基金的资产规模首次超过封闭式基金的资产规模后，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展的主流。

14．在快速发展阶段，基金公司的业务开始多元化，主要包括募集、管理公募基金，社保基金管理、企业年金管理、QDII基金管理以及特定客户资产管理等委托理财业务。

【解读】目前，我国的基金管理公司除了募集、管理公募基金外，已被允许开展社保基金管理、企业年金管理、QDII基金管理以及特定客户资产管理等其他委托理财业务，基金管理公司的业务正在日益走向多元化。随着市场的发展，市场上也涌现出一批管理资产规模较大的基金管理公司。

15．基金行业的对外开放主要体现在三个方面：①合资基金管理公司数量不断增加；②QDII的推出，使我国基金行业开始进入国际投资市场；③自2008年4月起，部分基金管理公司开始到香港设立分公司，从事资产管理相关业务。

16．在快速发展阶段，基金交易可以采用电话委托、ATM、网上委托等方式。

【解读】基金业市场化程度的提高直接推动了基金管理人员营销和服务意识的增强。如，在申购费用模式上，客户可以选择前端收费模式或后端收费模式；在交易方式上，可以采用电话委托、ATM、网上委托等。定期定额投资计划、红利再投资这些在成熟市场较为普遍的服务项目，也越来越多地被我国基金管理公司所采用。

二、典型真题详解

1．我国老基金存在问题的主要表现有（　）。[2009年10月真题]

A．普遍存在法律关系不清、无法可依、监管不力的问题

B．受地方政府要求服务地方经济需要的引导以及当时境内证券市场规模狭小的限制

C．实际上是直接投资基金，而非严格意义上的证券投资基金

D．深受房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款资产无法回收的困扰，资产质量普遍不高

【答案】ABCD

【解析】老基金存在的问题主要表现在以下三个方面：①缺乏基本的法律规范，普遍存在法律关系不清、无法可依、监管不力的问题；②受地方政府要求服务地方经济需要的引导以及当时境内证券市场规模狭小的限制，老基金实际上是一种直接投资基金，而非严格意义上的证券投资基金；③深受房地产市场降温、实业投资无法变现以及贷款资产无法回收的困扰，资产质量普遍不高。

2．我国基金业在试点发展阶段中呈现的特点有（　）。[2009年10月真题]

A．基金业监管的法律体系日益完善

B．基金在规范化运作方面得到很大的提高

C．在封闭式基金成功试点的基础上成功地推出开放式基金

D．对老基金进行了全面规范的清理

【答案】BCD

【解析】A项为快速发展阶段的特点之一。

3．《证券投资基金法》实施以来，我国基金业在发展上出现的新变化有（　）。[2010年6月真题]

A．对老基金进行了全面规范清理

B．基金业监管的法律体系日益完善

C．基金业市场营销和服务创新日益活跃

D．基金行业对外开放程度不断提高

【答案】BCD

【解析】A项属于试点发展阶段的特点之一。

4．关于基金业市场营销和服务创新，下列说法不正确的是（　）。[2010年3月真题]

A．交易方式上，客户可采用电话委托、ATM、网上委托等

B．申购费用模式上，客户可选择前端或后端收费模式

C．定期定额投资计划在成熟市场应用较为普遍

D．红利再投资很少被我国的基金管理公司所采用

【答案】D

【解析】基金业市场化程度的提高直接推动了基金管理人员营销和服务意识的增强。定期定额投资计划、红利再投资这些在成熟市场较为普遍的服务项目，也越来越多地被我国基金管理公司所采用。