第二幕
密林深处，美丽的湖泊中一群白天鹅游过，齐格弗里德王子来到湖畔，他的弓弩瞄准着一只戴着王冠的白天鹅，正当他想要放箭时，那只白天鹅在朦胧的月光下变成了一位美丽的公主。
王子情不自禁地向美丽的白天鹅公主走去，少女看到突然出现的陌生男子后，惊慌的向后退去。齐格弗里德王子拦住少女，表示自己不会伤害她，并且询问她为何深夜一人呆在森林之中。
白天鹅公主‘倪芯玥’看着齐格弗里德王子真诚的眼睛，便不自觉的将自己的不幸告予他：‘我本是一位公主，名叫奥杰塔，是魔王罗特巴尔德施展魔法将我和我的朋友们变成了白天鹅。只有在夜晚时分，我们才可以暂时恢复人形。要想彻底解除这个魔法，我必须要获得忠贞不渝的爱情。’
齐格弗里德王子听了奥杰塔公主的话后，立刻向她告白，并且发誓道，他会永远忠于对她的爱，并且会将她从魔王的手中解救出来。
躲在暗处的魔王罗特巴尔德听到王子与公主的对话后，决定要破坏他们的爱情，不让奥杰塔公主逃出他的魔掌。
这时，天鹅少女们来到王子与公主的身边，跳起了欢乐的圆舞曲，祝贺她们获得了爱情和幸福。
接着，是奥杰塔公主和齐格弗里德王子的‘白天鹅大双人舞’。倪芯玥表演的‘白天鹅公主’优雅而又神圣，轻柔忧伤的舞姿中带着一丝希望与坚韧。
天将亮时，王子将王宫举行舞会的事情告诉公主，还承诺他会在舞会上宣布自己的妻子就是她。
奥杰塔被齐格弗里德的诺言所感动，她提醒着王子，魔法解除前她是无法出现在人前，并且魔王是不会善罢甘休的，他一定会使用阴谋诡计来破坏承诺，一旦诺言被违背，她和朋友们将永远成为白天鹅恢复不了人形。
随后，太阳升起，奥杰塔公主和她的朋友们又变成白天鹅，向远方飞去。
第三幕
豪华的王宫中，王后和王子坐于王座之上，各国宾客都已到齐。铜号声中，候选的少女们跳着不同风情的舞蹈。
王后仔细地挑选着，而齐格弗里德王子却看的漫不经心，因为他的心中只有美丽的奥杰塔公主。
铜号声再次响起，魔王罗特巴尔德带着自己的女儿——黑天鹅公主奥吉莉亚来到了舞会。
魔王将奥吉莉亚的外貌变得和奥杰塔一模一样，只不过穿着的是黑色的衣裙。
奥吉莉亚的一举一动都模仿着奥杰塔，但其却少了一丝纯洁多了一丝妖媚。
齐格弗里德王子将这个酷似奥杰塔的少女错认成了自己的心爱之人。王子既兴奋又高兴的走到奥吉莉亚的身边，他没有看到窗外焦急的奥杰塔。
舞会的表演开始，各国的宾客跳起了各具风情的舞蹈，西班牙舞、那不勒斯舞、匈牙利舞、玛祖卡舞……
黑天鹅公主奥吉莉亚是最后一个上场的，她用魅惑的舞蹈引诱着齐格弗里德王子。独舞之后，奥吉莉亚和齐格弗里德跳起了‘黑天鹅大双人舞’，倪芯玥表演的黑天鹅气场凌厉，艳绝魅惑。
王子被奥吉莉亚迷惑住了，以为她就是奥杰塔，于是他向王后表示，他要选奥吉莉亚做他的妻子。
魔王的阴谋得逞了，窗外痛苦的奥杰塔伤心地离去，魔王也在狂笑中带着奥吉莉亚消失了。
顿时电闪雷鸣，王宫里一片混乱，齐格弗里德王子幡然醒悟，但为时已晚，他绝望地冲出去，向天鹅湖奔去，去寻找真正的奥杰塔。
第四幕
天鹅湖畔，天鹅少女们聚集在湖边，焦虑不安地等待着奥杰塔公主。
心碎的奥杰塔公主回来了，她伤心地告诉大家，齐格弗里德王子背弃了对她许下的诺言，她们将永远不能变回人形。当她们正陷入深深的悲痛中时，王子焦急的来到湖边，他寻找着奥杰塔。
王子终于找到白天鹅公主，他向奥杰塔请求宽恕，他只爱她，在舞会上是受了魔王的欺骗，才会背弃承诺。
可是，无论王子怎么解释，无限的真情和无尽的懊悔都无法改变背约的后果，魔法再也不能破解，王子和公主就要天各一方。
魔王出现，他要将公主和少女们永远变成天鹅，王子为了阻止魔王施魔法，与其缠斗在一起。
当齐格弗里德王子快要失败时，奥杰塔公主扑倒他的身边，两个人拥抱在一起，以不能爱毋宁死的信念，双双跳进天鹅湖中。
霎时间，奇迹出现了，正义战胜了邪恶，忠贞的爱情战胜了魔王，魔王死去魔法破灭，白天鹅公主与天鹅少女们获得重生。
尾声
曙光升起，阳光照耀在天鹅湖上，一艘金色的帆船缓缓驶过，船上，齐格弗里德王子和奥杰塔公主依偎在一起，驶向幸福的彼岸。
芭蕾舞剧《天鹅湖》在美好的结局中落幕，许奕辰和倪芯玥因为成功演绎了这部经典芭蕾舞剧，而成为了Z芭蕾舞团的两大台柱。