第二章 证券投资基金概述

第一节 基金的概念和特点

一、必背考点解读

1．基金所募集的资金在法律上具有独立性，由选定的基金托管人保管、并委托基金管理人进行股票、债券等融资工具的分散化组合投资。

【解读】证券投资基金是指通过公开发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

2．在基金的运作中，基金管理人处于核心位置。

【解读】在基金的运作中，基金管理人处于核心位置。基金合同的拟定、基金份额的发售、基金托管人的选择、基金资产的估值与核算、基金的投资管理、信息披露以及收益分配等都由基金管理人负责。

3．基金合同是规范基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务的基本法律文件。

【解读】募集基金目的和基金名称，基金财产的投资方向和投资限制，基金运作方式，作为基金管理人、基金托管人报酬的管理费、托管费的提取等都会在基金合同中详细约定。

4．与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种间接投资工具。

【解读】从性质上看，购买股票、债券表现为一种直接投资方式，投资者直接进行投资操作，收益来源也直接来自股票、债券本身的回报。而基金投资则表现为一种间接投资方式。一方面，基金以股票、债券等有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式也间接进行了证券投资。

5．基金在美国被称为“共同基金”。

【解读】基金在美国被称为“共同基金”，在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”，在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”，在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。

6．证券投资基金的特点有：①集合理财、专业管理；②组合投资、分散风险；③利益共享、风险共担；④严格监管、信息透明；⑤独立托管、保障安全。

7．证券投资基金的集合理财特征表现为将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行投资。

【解读】基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行投资，表现出一种集合理财的特点。汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。

8．基金持有人获取收益和承担风险的原则是“利益共享、风险共担”。

9．利益共享是指基金投资者是基金的所有者，基金投资收益在扣除应由基金承担费用后的盈余全部归基金投资者所有。

【解读】基金投资收益在扣除应由基金承担的费用后，其盈余应依据各投资者所持有的基金份额按比例进行分配。一般来说，为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。

10．风险共担是指基金投资者根据持有的基金份额比例共同承担投资风险。基金托管人、基金管理人一般不承担投资损失。

11．充分及时的信息披露要求开放式基金：每日公布净值、披露季度投资组合、披露年度财务数据。

【解读】为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国（地区）基金监管机构都强制基金定期进行充分及时的信息披露，比如，开放式基金每日公布净值、披露季度投资组合、披露年度财务数据。

12．基金托管人负责基金财产的保管。

【解读】基金管理人负责基金的投资操作，本身不参与基金财产的保管；基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种互相制约、互相监督的制衡机制为有效保护投资者利益提供了重要的保障。

13．基金与其他金融工具或理财产品相比较不同之处有：①性质不同；②收益来源不同；③风险收益特征不同；④流动性不同；⑤信息披露程度不同；⑥投资门槛不同。

14．证券投资基金的收益来自所募集资金投资的有价证券或其他理财产品产生的收益，具有间接性与不确定性。

【解读】股票、债券等直接证券的收益直接来自资金运用所产生的收益；银行储蓄存款和保险单的收益来自金融机构的承诺；证券投资基金、银行理财产品、信托产品、券商集合计划的收益则来自将所募集资金投资于股票、债券、银行储蓄存款等有价证券或其他理财产品所产生的收益，其收益具有间接性与不确定性。

15．与银行储蓄存款相比较，基金的投资风险大于银行储蓄。

【解读】银行对存款者负有法定的还本付息责任，因此银行储蓄存款通常被认为是安全性较高的投资品种；而包括证券投资基金、银行理财产品、信托产品、券商集合计划在内的各种理财产品则根据投资对象与投资组合的不同，表现出不同的风险收益特征。

16．股票、债券、活期储蓄存款、证券投资基金具有较好的流动性。

【解读】通常来说，股票、债券、活期储蓄存款、证券投资基金具有较好的流动性，投资者可以很方便地实现投资变现。相比之下，银行理财产品、信托产品、券商集合计划通常实行间歇性开放，流动性较差；而保单、定期存款的流动性最差，提前变现通常会遭受一定的损失。

17．证券投资基金作为面向社会公众发行的有价证券，必须执行一系列严格的信息披露规定。

【解读】银行理财产品、信托产品、券商集合计划主要面向特定投资者发售，只需要向特定投资者进行信息披露；债券在信息披露上的要求相对较低；商业银行不需要披露资金的运用情况；保险公司也不需要向投保人披露资金运用情况。

18．与基金相比，信托的投资门槛较高，其认购起点一般不低于5万元。

【解读】股票、债券、证券投资基金、银行储蓄存款、保险的投资门槛相对较低，而银行理财产品、信托产品、券商集合计划的认购金额通常要求在5万元、10万元，甚至百万元以上，投资门槛较高。

二、典型真题详解

1．下列哪项不是基金合同需明确的内容？（　）[2010年6月真题]

A．基金收益分配原则

B．募集基金的目的

C．基金交易价格

D．基金运作方式

【答案】C

【解析】募集基金的目的和基金名称，基金运作方式，基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利、义务，基金份额发售、交易、申购、赎回的程序、时间、地点、费用计算方式，基金收益分配原则，作为基金管理人、基金托管人报酬的管理费、托管费的提取、支付方式与比例，基金财产的投资方向和投资限制，基金资产净值的计算方法和公告方式等事项都会在基金合同中详细约定。

2．证券投资基金的主要投资方向是（　）。[2010年3月真题]

A．实业

B．上市公司的投资项目

C．信贷

D．有价证券

【答案】D

【解析】基金投资表现为一种间接投资方式：一方面，基金以股票、债券等有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式也间接进行了证券投资。

3．与基金相比，保险投资产品的流动性、灵活性相对较好。（　）[2010年6月真题]

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】基金的流动性、灵活性要好于保险投资产品。